快手营收增速继续放缓 但亏损面大幅收窄

发布时间：2025-07-08 11:51:03 来源：日上三竿网 作者：探索

来源：经济观察网

经济观察网  记者  钱玉娟 11月22日港股收盘后，快手快手科技（01024.HK）发布了其2022年第三季度业绩报，营收总营收同比增长12.9%至231亿元人民币。增速

尽管超出市场预期，继续但对比之前季度业绩的放缓增速，富途投研团队相关分析人士指出，但亏大幅快手营收增速进一步放缓。损面收窄

“慢跑”的快手快手，也在向外释放积极讯号：亏损面大幅收窄。营收三季度其净亏损（期内亏损）额为27.1亿元人民币，增速同比减少61.7%；经调整后净亏损6.719亿元人民币，继续同比减少85.4%。放缓

之所以能实现减亏，但亏大幅富途投研团队相关分析人士认为，损面收窄“在成本管理优化，快手运营效率提升以及行业竞争暂时放缓的背景下”，快手的盈利能力进一步提升。自快手披露财务数据以来，其曾在2022年第二季度里实现45%的毛利率，如今这一指标再度刷新记录，快手第三季度的毛利率达到了46.3%。

上述分析人士注意到，三季度因处于暑期用户拉新旺季，快手的活跃用户数和人均使用时长都有增长，“平台流量端相对稳定。”数据显示，快手应用的平均日活跃用户数（DAU）同比增长至3.634亿人，每位日活跃用户的日均使用时长，也实现同比增幅8.6%，达到129.3分钟。

高DAU、高用户时长，被传媒首席分析师宋雨翔视为，在宏观经济修复阶段，广告主选择快手的关键因素。从财报看，快手三季度线上营销服务收入同比增加了6.2%，达116亿元人民币，快手方面在财报中总结称，通过提升服务、商业化产品能力及广告ROI，推动了广告主数量和广告主广告投放增加。

“线上营销广告收入增速较慢。”在富途投研团队相关分析人士看来，当前宏观经济复苏相对缓慢，广告主需求依然疲软，广告作为快手的第一大收入来源，其增速放缓势必拖累了整体业绩增速。值得注意的是，短视频平台的广告市场份额在一众互联网企业中仍在稳定增长，这也让该分析人士预期，未来随着经济回暖，广告主预算增多，“快手广告业务的收入增长是有望复苏的。”

过去的第三季度中，快手曾进行两轮组织架构调整，在对电商、商业化业务进行人事变动后，还成立了商业生态委员会，组建本地生活事业部。宋雨翔觉得，本地生活业务或将成为快手一个新的增长曲线。

针对调整，则认为，当前广告大盘恢复较弱，“（快手）修炼内功，待大盘回暖后有望实现更快增长。”其中自9月中旬以来，快手CEO程一笑兼任电商事业部负责人，中金公司分析此举将进一步整合快手的资源向电商业务倾斜。

在整体电商增速放缓的情况下，快手三季度的电商GMV（一般指订单交易总额）同比增长26.6%至2225亿元人民币，就这一数据维度的表现，快手虽称“取得了超行业增长水平”，但在电商行业分析人士、百联咨询创始人庄帅看来，“按照这一增长率，快手电商今年想要实现近万亿元人民币的GMV规模，压力略大。”庄帅认为，当前的短视频电商正在一个存量市场展开厮杀，特别是在抖音、快手之后，腾讯的视频号也持续大力推广直播带货，在微信社交体系中逐步形成了一种“关系式”的直播电商模式。“这与快手电商是一个模型。”在庄帅的预估下，视频号的电商GMV在今年年底将达百亿元人民币的规模，虽然与快手电商仍有不小的差距，但他觉得，视频号给竞争对手带来的冲击，“相较抖音而言，快手的压力更大。”

采访中，宋雨翔建议快手要注重商品化的电商基础设施（供应链、物流、支付）建设，在电商生态之外，更要在用户生态上进一步努力，以应对市场份额日趋分散的现实。瑞银也在研报中表示，在线广告份额和直播电商业务的增长之外，用户的变现成为快手2022年的一个关键主题。

快手在其财报中也强调，三季度里平台将“直播+”的生态场景加以延展，通过快招工、理想家、快相亲等业务，为用户提供了更为丰富的直播内容，在提升用户活跃度的同时，也带动了直播付费用户数的增加。

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