汽油价降了17%，美国通胀依旧难解

发布时间：2025-07-07 13:37:45 来源：日上三竿网 作者：百科

摘    要

美联储表示，汽油即使加息会导致经济衰退风险，价降也将继续采取积极行动来给处于40年高位的美国通胀降温

文|金焱 

编辑|苏琦

高物价在今年相当长一段时间中削弱了美国的经济发展势头。为对抗通货膨胀，通胀美联储大幅提高了利率。依旧花旗集团前全球外汇主管、难解深数宏观（DeepMacro）联合创始人兼CEO杰弗瑞·杨（Jeffrey Young）对《财经》记者指出，汽油“通货膨胀率高达 9%！价降  这降低了实际收入，美国抑制了消费和投资，通胀增加了多余的依旧库存，并迫使企业减少生产和薪资支出以减少库存。难解美国正处于过去所谓的汽油‘真实经济周期’中。在这种周期中，价降通货膨胀和经济周期的美国峰值高的令人不安，而且调整的速度非常快。很快，我们就看到了高价格在消费者层面造成的需求破坏，以及企业限制投资和削减库存。”

随着美国人实际收入的减少，消费者支出也有所降温，人们减少开车出行。摄《财经》记者金焱

当地时间8月3日，美联储内以鸽派闻名的旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）称，如果美国经济按预期发展，美联储下个月加息50个基点将是“合理的”，她再次警告说，政策制定者已经下定决心要遏制高通胀。如果继续看到通胀肆无忌惮地攀升、劳动力市场仍然没有放缓的迹象，那么或许再次加息75个基点更为合适。

美国股市3日上涨，这是8月以来主要股指首次上涨，主要受新出炉的公司财报和一项重要的服务业数据的推动。标普500指数上涨63.98点，至4，155.17点，涨幅1.6%。道琼斯工业股票平均价格指数上涨416.33点，至32，812.50点，涨幅1.3%。以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨319.40点，至12，668.16点，涨幅2.6%。

好消息是，在全球石油需求下降的背景下，美国汽油价格已连续七周下降，接近每加仑4美元的平均价格，缓解了燃料成本创新高的痛苦。根据能源数据和分析公司OPIS，普通无铅汽油均价3日降至每加仑4.16美元，为连续第50天下滑。根据OPIS的数据，这比6月14日创下的每加仑5.02美元的前期高点下降了17%。分析师说，由于包括中国在内的全球经济增长放缓，最近几周全球石油需求已经下降。需求数据和消费者调查也显示，美国人正在减少驾车。

分析师说，全球石油需求的下降使石油供应得到改善，导致石油和燃油批发价格降低。因此，美国人在加油站支付的费用比夏初时要少。汽油价格是否继续下跌取决于几个因素。分析师说，墨西哥湾附近的潜在飓风可能迫使炼油厂停工，俄乌冲突带来的意外干扰也可能再次推动汽油价格上涨。道达尔能源首席执行官帕特里克·布雅内尔（Patrick Pouyanné）表示，本季度油价平均超过110美元/桶，炼油利润率创历史新高，欧洲和亚洲的天然气价格高于石油平价。

通胀和利率上升冲击大都会等保险巨头业绩表现。好事达公司（Allstate Co． ，ALL）公布二财季亏损了10.4亿美元，因通货膨胀导致维修和更换汽车以及支付受伤人员医疗费用的成本上升。

好事达3日公布的业绩也因利率上升而受到了影响。这家大型汽车和房屋保险商记入了已实现净投资损失，因其出售了一些旧的、低收益债券以重新配置其投资组合。同时，人寿保险公司大都会保险（MetLife Inc．， MET）3日公布的二财季净利润下降了97%，同样受到已实现投资损失以及其他与利率相关项目的影响。

劳动力经济现在也加入到放缓的队伍中来。美国6月职位空缺率跌至2021年9月以来的最低水平。这一数据或初步表明，自今年以来持续吃紧的劳动力市场，可能正在出现放缓的迹象。据美国劳工统计局于当地时间8月2日发布的职位空缺和劳动力流动调查（Job Opens and Labor Turnover Survey）数据显示，美国6月职位空缺数量较5月下降60.5万人，至1070万人；5月终值为1130万人。这一数据显著低于市场此前预期的1100万人，创去年9月以来新低。

整个春季，劳动力市场都是经济中最强劲的部分，但现在不是了。 杰弗瑞·杨指出，从去年年底到今年2月，大部分与劳动力有关的贡献使其成为美国经济中唯一一个没有放缓的部分。最近经济疲软的驱动因素已经发生了变化。劳动力市场的根本驱动因素已经放缓，即使整体非农就业人数数据在今年到现在为止的六个月中的五个月超过了共识预测水平。 

创下40年高点的通胀率尚未完全放缓。美联储加息则有导致经济衰退的风险。摄《财经》记者金焱

美联储领导人承诺，即使加息会导致经济衰退风险，美联储也将继续采取积极行动来给处于40年高位的通胀降温。圣路易斯联邦储备银行行长James Bullard表示他赞成“在前期发力”大幅加息，并重申希望年底利率达到3.75%至4%。里士满联储行长Thomas Barkin表示，美联储致力于降低通胀，衰退有可能发生。旧金山联储行长坚持认为，美联储可以在不引发大规模失业和经济衰退的情况下应对通胀。鲍威尔表示在9月有可能再次以相同幅度加息。他没有给出具体的前瞻指引，并表示未来的加息将取决于数据，并将逐次会议做出决定。

“控制通胀有路可循，” 里士满联储行长Barkin在另外一个场合的讲话中表示，“但在此过程中可能会发生经济衰退。如果真的发生了衰退，我们需要明白：没有人消除过商业周期。”

（作者为《财经》记者）

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