苹果财报“喜忧参半”，科技股抛售潮何时结束？

发布时间：2025-07-08 06:34:35 来源：日上三竿网 作者：焦点

来源：Wind

盘后$(AAPL.US)$公布了9月当季的喜忧参半创纪录营收，延续了连续增长的苹果势头。到目前为止，财报在智能手机销售放缓的科技情况下，苹果的股抛业务基本上表现出了弹性。

具体来看，售潮苹果公司第四财季净营收较上年同期增长8%，结束达到901亿美元，喜忧参半创7-9月期间的苹果纪录。该季度净利润为207亿美元，财报同样创下纪录，科技净营收和净利润都超过了分析师的股抛预期。iPhone销售额为426亿美元，售潮较上年增长9.7%，结束继续占苹果营收的喜忧参半一半左右。

苹果首席财务官卢卡·马埃斯特里(Luca Maestri)在接受采访时表示：「这好于我们在季初的预期。」他说，汇率波动对公司产生了负面影响。今年以来，美元相对于其他货币升值，这对跨国公司的业绩构成了压力。

Synovus信托公司的高级投资组合经理丹尼尔·摩根(Daniel Morgan)说：「就消费者需求而言，苹果受到的伤害没有我们最初担心的那么大。基于这些增长率，你可以证明消费者需求是健康的。」

另一方面，苹果服务业务增长放缓，一些分析师认为这可能会影响iPhone的销售。包括App Store和Apple TV+在内的服务营收为192亿美元，较上年增长约5%，但低于前几个季度的同比增幅。马埃斯特里说，服务业增长放缓是由于汇率的影响，以及数字广告和游戏业务放缓。

投资者越来越担心苹果服务业务的放缓，因为随着iPhone成为一款更加成熟的产品，这是苹果业务多元化的一个重要领域。本周早些时候，苹果提高了Apple Music和Apple TV+流媒体服务的价格，这可能会提振当前季度的服务收入。

苹果首席执行官库克(Tim Cook)今年7月表示，公司尚未在内部数据中看到宏观经济逆风对iPhone销售产生影响的证据。

美股的其他科技巨头业绩也出现了明显的放缓。本周早些时候，$(MSFT.US)$、母公司$谷歌-A(GOOGL.US)$和Facebook母公司$Meta Platforms(META.US)$平台公布了令人失望的收益，原因是消费者对个人电脑的需求减弱或数字广告业务疲弱。

苹果的智能手机竞争对手利润大幅下滑，原因是其存储芯片业务因个人电脑和智能手机需求减弱而经历了全行业的低迷。

盛宝银行(Saxo Bank)策略师警告称：「苹果最近宣布的涨价应该会在一定程度上缓解预期中的疲软前景，而将在电子商务、广告和云业务方面面临三重压力。」

科技股的抛售潮仍未结束，$综合指数(.IXIC.US)$周四跌幅达到1.63%。分析师认为，现在逢低买入热门科技股可能还为时过早，因为最糟糕的时期可能尚未结束。

菲尔德报告博客的杰西•菲尔德表示，如果把微软、苹果、$英伟达(NVDA.US)$、$(TSLA.US)$和$亚马逊(AMZN.US)$(他称之为「MANTA」)市值与它们的总自由现金流进行比较，你会发现它们的预期市盈率是50倍。但这比2022年初的70倍有所下降。

菲尔德写道：「只有美联储大量印钞，支持企业现金流和相应的估值倍数，才有可能出现这种历史性的估值高估水平。」「然而，现在通货膨胀高企，印钱的机器已经倒转过来，这已经产生了明显的影响。」他表示，估值回归可能才刚刚开始，而股价/自由现金流比率可能会从当前水平再下降50%。

他说，自由现金流的逆转将使情况更加痛苦。「令人担忧的是，现金流的这种逆转实际上正是过去一年发生的情况。」

菲尔德在今年4月警告称：「对大型科技产品和服务的需求有可能出现大幅下滑，这将在很长一段时间内造成需求真空。」他说，我们开始看到这种情况，美联储引发的衰退不太可能有所帮助。

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