信用债盘前提示|各期限收益率多数小幅下行，地产债整体仍延续弱势，“19世茂04”跌超51%

发布时间：2025-07-09 11:38:36 来源：日上三竿网 作者：热点

财联社10月31日讯（编辑 毛乐彤）上一交易日，信用行地续弱各期限信用债收益率多数小幅下行，债盘整体信用利差较上日悉数走阔。前提期限其中，示各收益数小势世AAA级1年期中短期票据信用利差走阔0.43个基点至23.9BP。率多 地产债整体仍延续弱势，幅下世贸、产债超龙湖债券跌幅居前，仍延“19世茂04”跌超51%，茂跌“20龙湖02”、信用行地续弱“21龙湖05”跌幅均超30% 。债盘整体Wind数据显示，前提期限上周五银行间及交易所信用债（企业债、示各收益数小势世公司债、率多中票、幅下短融、定向工具）共成交1258只，总成交金额1144.68亿元。其中451只信用债上涨，119只信用债持平，643只信用债下跌。

中债各期限中短期票据收益率较上日多数小幅下行。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.77个基点报2.1225%；3年期收益率下行0.25个基点报2.5663%；5年期收益率上行0.06个基点报2.9125%。AA+级中短期票据中，1年期收益率下行0.78个基点报2.26%；3年期收益率下行0.25个基点报2.7746%；5年期收益率上行0.06个基点报3.1459%。AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.78个基点报2.34%；3年期收益率下行0.25个基点报2.9346%；5年期收益率上行0.06个基点报3.5759%。

地产债整体仍延续弱势，世贸、龙湖债券跌幅居前，“19世茂04”跌超51%，“20龙湖02”跌超36%，“21龙湖05”跌超31%，“21碧地02”和“16腾越02”跌超19%，“20碧地02”和“19碧地02”跌超16%，“20碧地03”跌超14%，“21碧地01”跌超13%，“20碧地01”跌超7%，“21新控01”跌超6%；“21番雅01”涨超12%，“21复地01”涨近5%。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交462只，总金额为607.65亿元。此外，1-3年期共成交538只，总成交金额为359.87亿元；3-5年期共成交216只，总成交金额为141.44亿元；5年期以上共成交42只，总成交金额为35.72亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交400只，总金额为243.83亿元。此外，AA+级信用债共成交134只，总成交金额为66.43亿元；AA级信用债共成交66只，总成交金额为21.77亿元；A-1级信用债共成交4只，总成交金额为0.8亿元；AA-级信用债共成交1只，总成交金额为0.02亿元。

中债各期限中短期票据信用利差较上日悉数走阔。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔0.43个基点至23.9BP；AA+级信用利差走阔0.42个基点至37.65BP；AA级信用利差走阔0.42个基点至45.65BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔0.57个基点至26.62BP；AA+级信用利差走阔0.57个基点至47.45BP；AA级信用利差走阔0.57个基点至63.45BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔1.56个基点至35.09BP；AA+级信用利差走阔1.56个基点至58.43BP；AA级信用利差走阔1.56个基点至101.43BP。

10月28成交活跃券（成交金额超1亿元）：“22伊利实业SCP029”、“22SCP005”、“22陕延油CP001”、“22山东核电SCP007”、“22苏交通SCP023”成交额位列前五，分别为29.98亿元、26.58亿元、23.51亿元、15.2亿元、15.19亿元。

涨幅超2%的信用债前三名：其中“21金地MTN007”、“21腾越建筑MTN003”、“21番雅01”涨幅位居前三，分别涨139.64%、65.8%、12.5%，分别成交2128.03万元、1855万元、18万元。

高收益债：83只收益率高于15%的信用债有成交，其中“18龙控05”、“20世茂G1”、“20阳城01”收益率位列前三，分别为5531.61%、1007.87%、589%，三只债分别成交1.9万元、2.05万元、207.51万元。。收益率处于8%-15%区间的信用债43只，其中“16柳州投控债”、“21番雅01”、“16渤水产”收益率位列前三，分别为15%、14.55%、14.41%，与中债估值的偏离度分别达301.18bp、-15524.97bp、372.92bp，三只债分别成交3081.09万元、18万元、233.32万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日多数下行约1个基点。其中，AAA级城投债中，1年期收益率上行0.11个基点报2.1452%；3年期收益率下行1.02个基点报2.5898%；5年期收益率下行0.92个基点报2.9405%。AA+级城投债中，1年期收益率上行0.11个基点报2.2413%；3年期收益率下行1.02个基点报2.7791%；5年期收益率下行0.92个基点报3.1606%。AA级城投债中，1年期收益率上行0.11个基点报2.3313%；3年期收益率下行1.02个基点报2.9041%；5年期收益率下行0.92个基点报3.4156%。

美元债：中资美元债三大回报指数升幅扩大，地产板块收益率下行38bps。集团GRNLGR5.611/13/22上涨14.773pt至90.582，GRNLGR6.12504/22/23上涨8.165pt至39.504；多个地产名字创下新低，远洋集团SINOCE2.701/13/25下跌5.793pt至14.150；碧桂园COGARD6.504/08/24下跌3.674pt至16.750；仁恒置地YLLGSP5.12505/20/26下跌5.2280t至51.196；GEMDAL4.9508/12/24下跌2.314pt至35.725；金辉控股RDHGCL7.803/20/24下跌2.058pt至31.491。

认为，债券方面，面临供需（实体部门负债增速下行和货币政策边际收敛）双弱的组合，供给占主导地位，虽然年内十债收益率再创新低概率不高，但配置窗口开放，久期策略占优。

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