A股中报披露高峰期走势如何？投资主线有哪些？十大券商策略来了

发布时间：2025-07-07 22:32:03 来源：日上三竿网 作者：百科

十大券商最新策略观点新鲜出炉，股高峰具体如下：

：赛道内高切低行业间热切冷

经济恢复的中报主线斜率再次放缓，稳增长预期小幅升温，披露政策预期再次上修，期走券商针对性加力空间仍存，势何市场已经开启切换，投资赛道内从高估值切向低估值，策略行业间从热门切向冷门，股高峰建议继续坚持均衡配置，中报主线重心转向偏冷门行业。披露首先，期走券商夏季工业用电紧张以及全国范围内散点疫情可能进一步影响经济恢复斜率，势何房地产市场修复依旧迟缓，投资纾困力度加码预期开始升温。策略其次，股高峰近期政策上密集督导前期稳增长举措落实，并针对性加大财政货币力度，地产领域纾困政策正加力，稳信用、保交付、促需求同步发力。最后，从市场层面来看，赛道板块热度已经达到顶峰，缺乏增量资金承接的情况下难以维系，近期密集出现冷门行业个股中报超预期，对行业的偏见导致定价错误普遍存在，此轮高切低料是赛道内高估值切低估值，行业间热门高波动切冷门低波动。

具体品种选择上，我们建议关注：①成长制造领域重点关注此前持续调整、明年有估值切换空间的“新半军”当中白马龙头，以及标签属性较弱、估值性价比仍较高的化工新材料。②医药行业重点关注充分消化估值以及政策负面预期的医疗器械和创新药。③消费板块依旧关注两条主线，一是前期疫情受损行业的缓慢修复（航空、酒店、影视），二是在局部疫情反复背景下仍然维持高景气的细分行业。

：降息与经济企稳 成长与稳增长均衡

增长修复经历7月的超预期放缓后，8、9月有望企稳。量收价低，流动性支撑延续，后续维持“收敛但不收紧”状态。国内超预期降息将对冲美联储加息预期强化的影响，市场风险偏好仍将保持整体平稳。

展望8月第4周，随着市场轮动加快，各大行业细分领域中小市值标的轮番上涨，配置建议采用均衡配置，看好成长、稳增长及消费修复三条主线，更为具体的：1）MLF利率超预期调降，成长热门赛道短期有望持续占优，低估值兼具成长逻辑的细分赛道性价比较高。短期流动性边际走宽、行业高景气延续下，前期已有一定调整的风光储、新能源汽车及半导体国产替代等赔率较高的成长热门赛道短期值得重点关注；此外，部分估值偏低且具备中长期成长逻辑的细分领域如计算机中的安防设备、软件开发，电子领域的PCB以及军工板块中的军工电子、航天装备性价比较高也同样值得关注。2）新老基建及地产作为稳增长有力抓手值得关注。随着玻璃、钢材等传统建材库存持续走低、国家电网投资三、四季度显著提速以及专项借款等“保交楼”政策相继落地，建议关注玻璃/钢铁/水泥（传统基建）、新型数字/智能电网设备/特高压投资及设备供应商（新型基建）；此外，政策催化有望成为地产板块中长期上涨的核心支撑，地产开发/服务商同样值得关注。3）消费风格中，重点看好养殖业、汽车以及白酒啤酒等结构性配置机会。产能去化超预期下，猪价中长期回升趋势不变，可积极配置养殖业及相关饲料、疫苗等领域；销售数据大幅回暖，税收优惠政策存在延续预期的汽车及汽车零部件仍可继续配置；短期回调给予配置机会，持续高温天气及双节来临，啤酒、白酒相关需求有望显著抬升。

：震荡轮动 逢调整把握景气

短期轮动，景气赛道行情并未结束。主要热门赛道行情并未结束，阶段性拥挤度高位、短期基本面有所扰动下beta机会过去，但部分行业Q4及后续景气仍有加速预期，如有调整后是适宜加仓点。另一方面，临近“金九银十”，消费/开工旺季再度来临，市场关注旺季预期品种在景气边际变化。部分具旺季预期的估值低位板块或有望迎来阶段性轮动性机会。

重点行业：储能、风电、光伏（设备、电站等）、医美、部分白酒、基建、部分电子（MR/VR、汽车电子等）等。

：中报即将密集披露 对市场或有扰动

根据历史规律，业绩较差的公司通常中报较晚披露，8月底9月初业绩下修时市场会有所调整。22年中报即将进入密集披露期，借鉴20年，A股盈利预测还有下修空间，对市场或有扰动。7月初来的调整进入后期，再次上涨契机或是保交楼措施落地，新能源、数字经济等中期仍占优。

行业层面，继续看好新能源等高景气成长。成长中还可关注数字经济。

：业绩高峰期关注企业盈利

预计市场短期仍维持震荡且缺乏主线的特征可能还将维持一段时间，要注意把握节奏和灵活性，8月底是A股上市公司中报披露的高峰期，重点关注企业盈利情况。

建议在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长风格在近期连续反弹后，性价比在减弱，后续波动可能开始加大。伴随上游价格已经大幅回调，逐步开始关注中下游产业可能出现的修复，战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。临近中报密集披露期，关注中报业绩可能超出预期的行业。

：风格要不要切换 成长会不会分化？

风格难以切换，但成长内部会分化，缺乏基本面的题材股退潮，具备盈利支撑的新成长仍将继续。关于新兴产业机会的挖掘，近三年上市新股基于其产业分布的鲜明时代感是主力军，而科创板因其产业定位更清晰，将是引领性板块。

就产业线索，根据景气和股价表现，我们分为三类：（1）预期驱动，汽车智能化、工业智能化、ARVR，市值空间和产业爆发力可观；（2）兑现驱动，风光储，会纵深演绎；（3）兑现初期已过但未来复合增速可观，走向分化且预期差较大，关注半导体和国防子领域。

：财报季A股或有反复 但整体仍需保持多头思维

临近八月末，企业中报披露进入尾声，不排除大多数业绩较差的公司在最后阶段披露，部分行业盈利预期存在阶段性下修可能，市场风险偏好可能受到扰动，A股将更多的呈现“结构性震荡”行情为主。但中长期来看，我们认为仍需保持多头思维，一方面资产配置荒客观存在，流动性充裕的环境有利于对A股估值形成支撑；另一方面，随着稳增长政策效果的显现，下半年国内经济仍将有亮点出现。

行业配置上：1）受益国家政策重点扶持的高景气板块，如“新能源、新能源汽车”等；2）受益下半年防疫政策或不断优化的可选消费品，如“食饮”等。

：中报期临近 回归业绩基本面

当前市场核心矛盾依然是通胀与经济的拉锯战，虽然7月CPI上行幅度不及预期，但是趋势并未发生变化，随着金融数据的公布，下半年经济修复仍有颠簸。而随着M2-社融剪刀差达到高位，宽信用政策逐步推进，引导金融市场流动性逐步转向实体，与宏观经济强相关行业的预期正在发生变化，但实际效果仍然需要进一步观察。同时随着海外加息预期再度升温，美元指数进一步走强，人民币汇率再次面临压力，需要警惕短期波动率放大。

短期关注高温缺水气候下供需相对偏紧的火电和农业；有望成为宽信用抓手的地产链；以及受益于人民币汇率贬值的纺服，家电，轻工，电子，通信等行业。从中期来看，通胀依然是全年最重要的投资主线，持续关注受益于通胀上行的农业，业绩稳健的食品饮料，家电和医药等消费行业龙头，以及虚拟现实，游戏等泛消费概念。

：当前开始需密切关注风格切换的信号

本周A股市场指数多数下跌，主要原因在于，1）8月中下旬开始，市场进入密集的中报业绩披露期，7月以来，市场交易的多为主流赛道板块的“衍生”支线品种，投资者担忧半年报业绩的因素导致相关板块个股较大抛压；2）部分赛道板块竞争加剧的担忧；3）顺周期板块轮动上涨。

历史上曾多次发生过四季度的风格切换，风格切换的原因众多，如冲刺全年经济增速目标引发社融明显上行，小票和部分成长板块到年底业绩容易低于预期以及年底排名压力倒逼投资者调仓，而预判风格切换的关键在判断社融是否能够回升，当前开始需密切关注风格切换的信号。

：指数窄幅震荡 热点快速切换

A股中长期看有收获结构性行情的基础，但短期来看，市场调整压力仍在，中报预期带来的短暂修复持续性存疑，A股中期大概率仍处于调整阶段。建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头，同时，短期可以关注公用事业和农林牧渔等板块。

（文章来源：财联社）

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