佳捷康递表港交所 超7成营收依赖海外巨头金佰利

发布时间：2025-07-09 09:11:37 来源：日上三竿网 作者：百科

财联社10月11日讯（编辑 马轶杰）据港交所信息显示，佳捷交所巨头金佰10月10日佳捷康医护卫生有限公司在主板递交上市申请，康递为独家保荐人。表港

招股书披露，超成佳捷康医护卫生是营收依赖一家医疗耗材及个人卫生用品制造商，总部位于北京密云，海外在医用护理垫、佳捷交所巨头金佰卫生巾及失禁垫的康递ODM领域处于领先地位，公司也在中国制造及供应“捷护佳”及“月自在”自有品牌产品。表港公司称，超成此次IPO融资将主要用于进一步加强研发，营收依赖并向客户推广以维护关系；扩展生产设施，海外研发自动化系统；补充一般运营资金。佳捷交所巨头金佰

根据灼识咨询报告，康递按2021年产值及OEM/ODM产值计，表港公司在中国所有生产医用护理垫的制造商中排名第二，按2021年OEM/ ODM产品出口值计，佳捷康在中国所有生产吸收型卫生用品及失禁垫的OEM/ODM中排名第一。按2021年中国护理垫产值计，公司拥有5.5%的市场份额。按中国个人卫生用品产值计，则拥有1.1%的市场份额。

灼识咨询的报告显示，全球护理垫市场在过去六年呈现持续增长的趋势，主要是由于人口老龄化及全球范围内对护理垫产品的认识提高，以13.7%的复合年增长率由2016年的99亿元升至2021年的188亿元。按2021年零售额计算，五大市场参与者约占全球市场总份额的17.7%。预计2021年至2026年全球医用护理垫市场将以13.9%的复合年增长率增长，2026年将达360亿元。

中国护理垫市场由2016年的19亿元增至2021年的39亿元，复合年增长率15.7%，主要是由于普及率上升及老龄化人口增加。预计2021年至2026年的复合年增长率为16.2%，2026年市场规模将达83亿元。同时，中国市场在全球的市场份额将由2016年的19.0%增至2021年的20.8%，预计2026年将达到23.0%。

此外，截至2021年全球护理垫行业有约1100家生产商，而按2021年产值计，前五大参与者占全球总市场份额约8.9%。 预计全球护理垫市场将保持增长趋势，于2026年将达到人民币250亿元，2021年至2026年的复合年增长率为14.9%。

2021年，护理垫市场的大部分产值来自中国OEM/ODM生产商，占比77.1%。中国护理垫市场尚处于早期发展阶段，市场分散，大部分品牌更愿意采用OEM/ODM生产模式，从而减少资本支出。为利用较低的成本、及更高的效率及研发能 力，越来越多的海外品牌商正在转向中国OEM/ODM厂商。

财务数据显示，2019财年、2020财年、2021财年及2022年首六个月，公司营收分别约为3.92亿元、5.94亿元、5.41亿元及1.81亿元。同期毛利率分别为22.7%、31.8%、24.7%及27.6%，净利润分别约为3564万元、8200万元、5352万元及1315万元。

值得注意的是，佳捷康于报告期内，来自ODM业务的收入分别为3.9亿元、4.54亿、5.25亿元及1.69亿元。占总收入的比列分别为99.5%、76.4%、97%及93.4%。这也意味着公司近9成以上的收入来自为其他品牌代工，从公司净利润率水平也常年在10%上下徘徊。

此外，公司还表示于2019财年、2020财年、2021财年及2022年上半年，来自五大客户的收入占比95.8%、91.8%、96.7%及96.5%。其中，全球健康卫生护理巨头金佰利作为公司最大单一客户，报告期内贡献了72.8%、57.8%、79.1%及71.7%的营收。公司与金佰利新的合作协议将在2024年12月31日到期，佳捷康特别提示无法保证能够保持或加强客户关系，以保持销售水平。

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